深紡織A（000045）擬在偏光片領(lǐng)域投下重注。
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12月18日晚間，深紡織A公告，正在籌劃重大資產(chǎn)重組，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，收購恒美光電股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒美光電”）全部股權(quán)或控股權(quán)，同時(shí)募集配套資金。深紡織A自12月19日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。
目前，深紡織A偏光片業(yè)務(wù)以控股子公司盛波光電為主體開展，擁有7條量產(chǎn)偏光片生產(chǎn)線，年產(chǎn)能約6000萬平方米。本次擬收購的恒美光電偏光片年產(chǎn)能已達(dá)6000萬平方米，若疊加在建及后期規(guī)劃產(chǎn)線，年總產(chǎn)能將達(dá)2.2億平方米，是深紡織A當(dāng)前產(chǎn)能的3.6倍。值得一提的是，恒美光電與深紡織A早有交集，恒美光電董事長(zhǎng)黃源此前曾擔(dān)任盛波光電總經(jīng)理，目前仍任后者董事。
收購恒美光電
深紡織A本次收購恒美光電劍指控股權(quán)，主要交易對(duì)方為奇美材料科技投資有限公司、昊盛（丹陽）投資管理有限公司。企查查顯示，奇美新材料持有恒美光電27.15%股權(quán)。除前述兩名股東外，其余股東交易意向尚未最終確定，公司正在與相關(guān)交易意向方接洽。本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，截至目前仍處于籌劃階段，具體交易方案仍在協(xié)商論證中。
恒美光電與深紡織A主營業(yè)務(wù)高度契合，均為偏光片研發(fā)及生產(chǎn)，而從當(dāng)前體量來看，二者產(chǎn)能規(guī)模旗鼓相當(dāng)。具體來說，深紡織A偏光片業(yè)務(wù)主體為下屬控股子公司盛波光電，年產(chǎn)能約6000萬平方米；而據(jù)恒美光電官網(wǎng)，目前公司在昆山擁有1條1.5米和1條2.5米偏光片產(chǎn)線，年產(chǎn)能合計(jì)亦達(dá)6000萬平方米；在建的福州工廠將新增兩條2.6米超寬幅偏光片生產(chǎn)線，規(guī)劃將于今年4季度投產(chǎn)，滿產(chǎn)后新增年產(chǎn)能9000萬平方米。按照計(jì)劃，恒美光電已設(shè)立和規(guī)劃的生產(chǎn)基地包括昆山、福州、合肥及丹陽，未來偏光片年總產(chǎn)能將達(dá)2.2億平方米，是深紡織A當(dāng)前產(chǎn)能的3.6倍。
技術(shù)方面，深紡織A目前正發(fā)力大尺寸偏光片領(lǐng)域，而恒美光電在該賽道亦處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。2019年，恒美光電投產(chǎn)全球首條2.5米超寬幅偏光片生產(chǎn)線，填補(bǔ)了超大尺寸偏光片的市場(chǎng)空白。
證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，恒美光電與深紡織A此前已有交集。企查查數(shù)據(jù)顯示，恒美光電董事長(zhǎng)兼法定代表人黃源，目前擔(dān)任深紡織A控股公司盛波光電董事，并曾在2018年9月~2019年5月期間擔(dān)任過盛波光電總經(jīng)理職務(wù)；除此之外，恒美光電曾在2016年~2018年被錦江集團(tuán)持股，后者也曾間接持股盛波光電。
發(fā)力超大尺寸
及車載顯示領(lǐng)域
雖然名稱還被冠以“紡織”，但深紡織A目前的主營業(yè)務(wù)已全面轉(zhuǎn)向偏光片業(yè)務(wù)。今年上半年，深紡織A偏光片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.69億元，占總體營收的94.74%。
1995年，深紡織A設(shè)立盛波光電，專業(yè)從事液晶顯示器用偏光片研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，在引入戰(zhàn)略投資人及歷次投資人變更后，深紡織A對(duì)盛波光電的最新持股比例為60%。2022年上半年，盛波光電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.9億元，凈利潤6887.36萬元，同比出現(xiàn)一定程度下滑。對(duì)此，深紡織A表示，公司超大尺寸電視用偏光片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（7號(hào)線）2021年下半年投產(chǎn)后進(jìn)入爬坡階段，較高的固定資產(chǎn)折舊、攤銷，導(dǎo)致產(chǎn)品單位成本較高，以及7號(hào)線轉(zhuǎn)固后項(xiàng)目貸款利息計(jì)入當(dāng)期損益，影響了整體利潤表現(xiàn)。
對(duì)于未來的戰(zhàn)略布局，深紡織A在近期的投資者調(diào)研中表示，基于目前面板市場(chǎng)的低迷行情，公司對(duì)投資建設(shè)新產(chǎn)線的考慮較為謹(jǐn)慎，不會(huì)盲目擴(kuò)張產(chǎn)能。未來將在已有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上推動(dòng)“偏光片+”發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)力超大尺寸、AMOLED、車載顯示等產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)，努力走出差異化發(fā)展道路。
深紡織A旗下7號(hào)線量產(chǎn)后，寬幅為2.5米的超大尺寸偏光片供貨能力大幅提升，產(chǎn)品毛利率得以改善；而相比于電視用偏光片，手機(jī)用偏光片產(chǎn)品的價(jià)格和毛利均較高，亦成為公司著力推進(jìn)的戰(zhàn)略方向，目前已就車載偏光片的開發(fā)與下游面板廠商對(duì)接，開展產(chǎn)品測(cè)試驗(yàn)證并積極推進(jìn)導(dǎo)入量產(chǎn)。不過，深紡織A表示，正在推進(jìn)的車載和OLED折疊屏用偏光片項(xiàng)目最終能否實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)存在不確定性，且實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)后亦存在未來訂單規(guī)模、經(jīng)濟(jì)效益情況不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
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