本報(bào)記者 張敏

見習(xí)記者 袁傳璽

(資料圖)

10月26日晚間，休閑食品龍頭企業(yè)洽洽食品發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)公告，據(jù)財(cái)報(bào)顯示，前三季度營(yíng)業(yè)收入為43.84億元，同比增長(zhǎng)12.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6.27億元，同比增長(zhǎng)5.45%。第三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.05億元，同比增長(zhǎng)13.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.76億元，同比增長(zhǎng)3.24%。

對(duì)于三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，華鑫證券在研報(bào)中表示，當(dāng)前洽洽食品持續(xù)聚焦瓜子和堅(jiān)果主業(yè)，瓜子業(yè)務(wù)在疫情擾動(dòng)下仍呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，成本端有望企穩(wěn)，預(yù)計(jì)提價(jià)效應(yīng)有望在四季度體現(xiàn)。

“洽洽食品三季度的增長(zhǎng)，既有市場(chǎng)利好因素，也有內(nèi)部管理優(yōu)勢(shì)。”廣州食安保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在內(nèi)部方面，從組織架構(gòu)優(yōu)化，到產(chǎn)業(yè)鏈完整度的夯實(shí)，再到電商渠道的發(fā)力，以及服務(wù)體系的升級(jí)和客戶粘性的加強(qiáng)，讓洽洽食品增長(zhǎng)勢(shì)頭得以延續(xù)。從外部角度來看，消費(fèi)端對(duì)于健康類的休閑食品的需求度在持續(xù)上升，所以內(nèi)外紅利疊加整個(gè)行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，洽洽食品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得到釋放。

在利潤(rùn)率和期間費(fèi)率方面，洽洽食品在2022年第三季度毛利率為32.32%，同比增長(zhǎng)0.18個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為16.17%，同比下降1.61個(gè)百分點(diǎn)；銷售費(fèi)用率為9.75%，同比增長(zhǎng)1.52個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率為5.08%，同比增長(zhǎng)0.72個(gè)百分點(diǎn)；研發(fā)費(fèi)用率0.63%，同比微增0.04個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于費(fèi)率方面的變化，東亞前海證券在研報(bào)中表示，在8月份，洽洽食品對(duì)瓜子產(chǎn)品的提價(jià)，傳導(dǎo)至中秋國(guó)慶旺季終端。另外，油脂、包材等部分大宗商品價(jià)格有所回落，成本壓力相對(duì)放緩，以及對(duì)小品類和海外均進(jìn)行不同程度的漲價(jià)，使得毛利率有所改善。同時(shí)公司在三季度加大品牌投入和市場(chǎng)促銷力度，且確認(rèn)部分人員薪資獎(jiǎng)金，導(dǎo)致銷售費(fèi)用率及管理費(fèi)用率提升，進(jìn)而三季度凈利率相比同期略有下滑。

值得關(guān)注的是，作為瓜子行業(yè)龍頭，洽洽食品在瓜子領(lǐng)域具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。據(jù)西部證券研發(fā)中心數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)包裝瓜子行業(yè)規(guī)模約為147億元，洽洽葵花子的市場(chǎng)占有率約為54%，占瓜子行業(yè)總規(guī)模27%。此外，近幾年其也在加深堅(jiān)果行業(yè)布局。

據(jù)洽洽食品財(cái)報(bào)顯示，自2016年推出每日?qǐng)?jiān)果進(jìn)軍堅(jiān)果市場(chǎng)后，堅(jiān)果業(yè)務(wù)營(yíng)收由2016年的1.08億元提升至2021年的13.66億元，5年?duì)I收的年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)66.11%，從2016年到2021年堅(jiān)果業(yè)務(wù)營(yíng)收占比也由3.1%提升至22.8%，并且，根據(jù)2022年半年報(bào)顯示，堅(jiān)果業(yè)務(wù)營(yíng)收占比雖有所下滑達(dá)19.59%，但營(yíng)收卻實(shí)現(xiàn)5.25億元，同比增長(zhǎng)19.59%。由此可見，洽洽食品堅(jiān)果業(yè)務(wù)比重不斷提升，已成為第二增長(zhǎng)曲線。

與此同時(shí)，為了進(jìn)一步發(fā)展堅(jiān)果業(yè)務(wù)，洽洽食品近年主推“3+1”策略，即小黃袋每日?qǐng)?jiān)果場(chǎng)景化，益生菌每日?qǐng)?jiān)果功能化，堅(jiān)果麥片代餐化，“1”為堅(jiān)果禮盒。

“洽洽食品不斷加大風(fēng)味堅(jiān)果開發(fā)和試銷力度，提升堅(jiān)果禮盒和小黃袋每日?qǐng)?jiān)果在三、四線城市滲透率。渠道方面，公司堅(jiān)持堅(jiān)果擴(kuò)張邏輯，繼續(xù)做好渠道精耕、弱勢(shì)市場(chǎng)提升，提升市場(chǎng)份額。”華鑫證券在研報(bào)中指出。

對(duì)于洽洽食品未來的發(fā)展，廣科咨詢首席策略師沈萌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，零食市場(chǎng)未來會(huì)持續(xù)分化，洽洽食品的大品牌效應(yīng)將與消費(fèi)需求之間的粘性更強(qiáng)。

朱丹蓬認(rèn)為，企業(yè)需要加強(qiáng)以品質(zhì)為核心，食品安全為保障，渠道優(yōu)勢(shì)為工具，消費(fèi)者解決方案為差異化方面的優(yōu)勢(shì)，將對(duì)未來的發(fā)展空間創(chuàng)造機(jī)會(huì)。

華泰證券在研報(bào)中指出，中長(zhǎng)期看，洽洽食品瓜子業(yè)務(wù)仍有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，包裝升級(jí)和渠道下沉有望支撐堅(jiān)果保持較快增長(zhǎng)。

（編輯 喬川川）

關(guān)鍵詞： 增長(zhǎng)曲線 洽洽食品