本報(bào)記者 王君 見(jiàn)習(xí)記者 張安
(相關(guān)資料圖)
10月31日，港交所數(shù)據(jù)顯示，跨境電商平臺(tái)子不語(yǔ)IPO開(kāi)始發(fā)售，發(fā)售期自10月31日上午9時(shí)至11月4日中午12時(shí)。
子不語(yǔ)計(jì)劃發(fā)售2925萬(wàn)股，其中292.5萬(wàn)股用于中國(guó)香港公開(kāi)發(fā)售，另外2632.5萬(wàn)股用于國(guó)際發(fā)售。資料顯示，公司每股作價(jià)定于7.86港元至9.42港元之間。上述股份將按照每手500股買(mǎi)賣(mài)，以最高發(fā)售價(jià)計(jì)算，每手合計(jì)4757.48港元。
公開(kāi)資料顯示，子不語(yǔ)曾因招股書(shū)到期失效兩次沖刺上市折戟，公司于2022年9月28日第三次向港交所提交招股書(shū)，并于10月26日通過(guò)聆訊，預(yù)計(jì)將于11月11日在港交所開(kāi)始買(mǎi)賣(mài)。
對(duì)于子不語(yǔ)赴港上市，巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)李名金向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，港股市場(chǎng)備受?chē)?guó)際資本重視，企業(yè)登陸港交所為公司出海間接做了宣傳，子不語(yǔ)在港股上市后會(huì)提升公司的品牌知名度。
業(yè)績(jī)依賴(lài)第三方平臺(tái)
上半年凈利潤(rùn)大幅下降
追溯歷史來(lái)看，子不語(yǔ)創(chuàng)立于2011年，2014年起，公司開(kāi)始布局跨境電商業(yè)務(wù)，入駐亞馬遜、Wish、eBay及全球速賣(mài)通等國(guó)外網(wǎng)站，目前已經(jīng)在第三方電商平臺(tái)注冊(cè)了696家網(wǎng)店，主打鞋服產(chǎn)品。
根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按照2021年GMV計(jì)，公司在中國(guó)跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場(chǎng)的所有平臺(tái)賣(mài)家中排名第三，市場(chǎng)體量為5965億元，子不語(yǔ)占0.4%市場(chǎng)份額；按照北美地區(qū)2021年GMV計(jì)算，公司在中國(guó)跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場(chǎng)的所有平臺(tái)賣(mài)家中排名第一，市場(chǎng)體量為3030億元，子不語(yǔ)占0.7%的市場(chǎng)份額。
業(yè)績(jī)方面，子不語(yǔ)在2019年、2020年、2021年以及2022年上半年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.29億元、18.98億元、23.47億元以及12.78億元。
上述報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為8111萬(wàn)元、1.14億元、2.01億元以及6131萬(wàn)元。值得注意的是，2022年上半年，公司凈利潤(rùn)同比下滑了46.3%，近乎腰斬。
對(duì)于凈利潤(rùn)的下滑，招股書(shū)指出，受宏觀環(huán)境影響，導(dǎo)致客戶(hù)的消費(fèi)更加保守。子不語(yǔ)在亞馬遜平臺(tái)的銷(xiāo)售退貨率出現(xiàn)上升，進(jìn)而導(dǎo)致公司的收入增長(zhǎng)率放緩。具體來(lái)看，亞馬遜上的賣(mài)家網(wǎng)店退貨率分別為18.5%、17.1%、19.8%以及25.5%。
另外，公司的營(yíng)銷(xiāo)及廣告費(fèi)用增加、貨運(yùn)及保險(xiǎn)成本增加以及雇員福利開(kāi)支增加等因素的疊加影響，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)下降。
從業(yè)務(wù)角度來(lái)看，子不語(yǔ)的業(yè)務(wù)十分依賴(lài)亞馬遜、Wish、eBay和全球速賣(mài)通等第三方電商平臺(tái)。2019年、2020年、2021年以及2022年上半年，子不語(yǔ)在第三方平臺(tái)銷(xiāo)售額分別占總收入的91.9%、79.3%、87.4%及94%。2022年上半年，子不語(yǔ)在亞馬遜平臺(tái)的銷(xiāo)售收入為11.57億元，占其總營(yíng)收的90.6%。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級(jí)分析師張周平向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，按照子不語(yǔ)現(xiàn)有的產(chǎn)品布局來(lái)說(shuō)，目前的產(chǎn)品、渠道及地區(qū)分布等存在市場(chǎng)集中度較高的問(wèn)題，如果某個(gè)品類(lèi)或渠道出現(xiàn)問(wèn)題，對(duì)公司整個(gè)經(jīng)營(yíng)會(huì)有影響。
融資擴(kuò)建自營(yíng)網(wǎng)站
除使用第三方電商平臺(tái)外，子不語(yǔ)自2018年開(kāi)始還通過(guò)自營(yíng)網(wǎng)站向美國(guó)、澳大利亞等國(guó)家的客戶(hù)銷(xiāo)售產(chǎn)品。招股書(shū)資料顯示，公司目前同步運(yùn)營(yíng)227家自營(yíng)網(wǎng)站。
但從營(yíng)業(yè)收入方面來(lái)說(shuō)，自營(yíng)網(wǎng)站目前能夠貢獻(xiàn)的業(yè)績(jī)還十分有限。2019年、2020年及2021年以及2022年上半年，子不語(yǔ)自營(yíng)網(wǎng)站銷(xiāo)售收入分別為1.2億元、4.07億元、2.75億元及8390萬(wàn)元。
招股書(shū)披露，如果子不語(yǔ)此次成功上市，所募集資金將用于廣告營(yíng)銷(xiāo)、完善供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)、建立自營(yíng)網(wǎng)站、提升產(chǎn)品研發(fā)能力、升級(jí)及購(gòu)買(mǎi)IT基礎(chǔ)設(shè)施等方面。
張周平認(rèn)為，企業(yè)上市后可以獲得資金方面的助力，有了更多資金的加持，將能推動(dòng)企業(yè)在業(yè)務(wù)拓展、產(chǎn)品研發(fā)等方面投入。
對(duì)于跨境電商行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景，李名金表示，近年來(lái)跨境電商越來(lái)越受到外貿(mào)企業(yè)的重視，行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛。加上國(guó)家在減稅、基金支持等政策方面的扶持，未來(lái)跨境電商的發(fā)展將繼續(xù)提升。
（編輯 白寶玉）
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