在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的模式下，底層要素資產(chǎn)發(fā)生了變化，過(guò)去是土地，而在未來(lái)，數(shù)據(jù)、技術(shù)等會(huì)成為更關(guān)鍵的底層要素資產(chǎn)。
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7月6日，博時(shí)基金在深圳舉辦25周年高質(zhì)量發(fā)展論壇暨2023年中期投資策略會(huì)，廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊進(jìn)行了主題為“中國(guó)式現(xiàn)代化與資產(chǎn)定價(jià)環(huán)境”的演講。
“什么是‘現(xiàn)代化’？就是發(fā)展+戰(zhàn)略目標(biāo)。所以這樣一個(gè)戰(zhàn)略框架，實(shí)際上會(huì)對(duì)未來(lái)整個(gè)發(fā)展環(huán)境影響深遠(yuǎn)。”在論壇上，郭磊指出，海外的現(xiàn)代化都是串聯(lián)式的發(fā)展，也就是先工業(yè)化再城市化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、信息化。“我們的‘四化’并聯(lián)推進(jìn)，其中工業(yè)化和信息化的并聯(lián)是一個(gè)關(guān)鍵，信息化服務(wù)于工業(yè)化的思想，以這個(gè)思想為基礎(chǔ)，我們選出最能代表未來(lái)發(fā)展前景的行業(yè)，最能代表未來(lái)制造業(yè)前景的產(chǎn)業(yè)鏈，希望建立一套現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。”
郭磊指出，在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的模式下，底層要素資產(chǎn)發(fā)生了變化，過(guò)去是土地，而在未來(lái)，數(shù)據(jù)、技術(shù)等會(huì)成為更關(guān)鍵的底層要素資產(chǎn)。“另一方面是加杠桿方式的變化，未來(lái)中央政府加杠桿會(huì)有傾向方式，比如專項(xiàng)債等。”
在郭磊看來(lái)，我國(guó)有三大優(yōu)勢(shì)，一是超大規(guī)模經(jīng)濟(jì)體；二是工程師紅利、人才紅利，或者是人口高質(zhì)量發(fā)展；三是新型舉國(guó)體制，“目前我們對(duì)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的認(rèn)識(shí)，還只能處于初級(jí)階段，政策框架并沒(méi)有完全浮出水面。從政策目前的表述來(lái)看，制造業(yè)的補(bǔ)鏈、延鏈、建鏈、升鏈?zhǔn)瞧渲凶詈诵牡沫h(huán)節(jié)。”
郭磊認(rèn)為，我國(guó)的短板行業(yè)要“補(bǔ)鏈”，比如芯片產(chǎn)業(yè)；新能源車(chē)要推動(dòng)“延鏈”，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游要跟隨優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)建立起來(lái)，比如充電樁、動(dòng)力電池；新興產(chǎn)業(yè)要推動(dòng)“建鏈”，未來(lái)的方向是建立整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)應(yīng)用人工智能+。“最后，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)要‘升鏈’，要推動(dòng)智能化、綠色化、數(shù)字化，這就是現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，這會(huì)對(duì)中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)非常深遠(yuǎn)的一個(gè)影響。”
“短期來(lái)看，中國(guó)的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系在快速推進(jìn)，整個(gè)未來(lái)的大方向已經(jīng)出現(xiàn)端倪。戰(zhàn)略性有很大的強(qiáng)化，這是新的階段整個(gè)宏觀環(huán)境最大的特點(diǎn)。如果打一個(gè)比方，在某種意義上比較像一個(gè)初創(chuàng)公司，我們知道對(duì)于一個(gè)初創(chuàng)公司或者獨(dú)角獸來(lái)說(shuō)，短期的盈利和經(jīng)濟(jì)性并不是一個(gè)重點(diǎn)，重點(diǎn)更加偏重于中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略性，而這一點(diǎn)對(duì)我們宏觀環(huán)境以及金融市場(chǎng)都將帶來(lái)非常深刻的影響。”郭磊在演講的最后表示，中國(guó)式現(xiàn)代化的框架對(duì)資產(chǎn)定價(jià)環(huán)境的影響才剛剛開(kāi)始，會(huì)是非常深遠(yuǎn)的。“第一，總量彈性在新的框架下可能有一個(gè)削弱，但結(jié)構(gòu)彈性可能有一個(gè)增強(qiáng)；第二，政策的逆周期的特征可能有減弱，但是跨周期的特征可能有一個(gè)大幅度的加強(qiáng)；第三，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)可能有減弱，但是經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)可能有加強(qiáng)，三個(gè)減弱和三個(gè)加強(qiáng)對(duì)未來(lái)資產(chǎn)定價(jià)的影響會(huì)極其深遠(yuǎn)。”
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