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金吾財訊 | 玖龍紙業(yè)(02689)股價受壓，截至發(fā)稿，報5.43港元，跌3.38%，成交額3507.98萬港元。美銀證券表示，盡管玖紙自有紙漿產(chǎn)量將從2025財年的300萬噸增至2026財年預估的470萬噸，并于2027年后進一步提升，但單位成本降低及利潤率擴張的效應可能減弱。為應對潛在的木片短缺，玖紙已租賃船只以便有必要時進口木片，且在可預見的未來采購成本可能微幅上升。該行預期玖紙將維持高于同業(yè)的美元計價利潤，但進一步擴大此優(yōu)勢可能面臨挑戰(zhàn)。該行微幅下調(diào)玖紙2026至2027財年預測，并同步下調(diào)目標價8%至6港元。重申“買入”評級，因認為以7.4倍2026年預測市盈率計，估值具吸引力，且潛在需求加速可能推升利潤率，成本優(yōu)勢亦有助限制盈利下行風險。

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