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信貸市場似乎對軟銀集團以161億美元收購Arm部分股權可能削弱其償債能力的擔憂不以為然，至少目前是這樣。據(jù)一位交易員周二透露，軟銀的債務違約保險成本下降了5.5個基點，至225個基點。根據(jù)CMA的數(shù)據(jù)，如果該溢價保持不變，這將是一周以來的最大跌幅。7月31日，軟銀信用違約掉期(CDS)價格跌至約200個基點的兩年低點。

CDS的變動表明，投資者更關注Arm計劃中的首次公開發(fā)行(IPO)對軟銀財務狀況的整體積極影響。此次上市交易將成為今年美國規(guī)模最大的IPO。這家英國芯片設計公司的股票上市預計將增加軟銀投資組合的流動性，并使其母公司未來更容易將其股份變現(xiàn)。

彭博分析師Sharon Chen總的來說，Arm的IPO對軟銀信用是有利的，因為它可以籌集資金，并提高軟銀投資組合中上市股票的比例。該分析師表示，她對股權收購本身持負面看法，因為“這筆交易耗盡了IPO的預期收益，從而減少了可用于償還債務的金額”。

Arm在其IPO文件中透露，軟銀從孫正義的愿景基金手中收購了25%的股份，在上市交易后，軟銀仍將是其控股股東。過去兩年，在利率上升損害了軟銀對初創(chuàng)企業(yè)的投資之后，軟銀一直在通過減持所持科技股的股份來增加現(xiàn)金儲備。截至6月底，軟銀的現(xiàn)金頭寸為5.8萬億日元(合400億美元)，而兩年前為2.1萬億日元。

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