日前，永安期貨(證券代碼：833840.OC)通過中國證券業(yè)協(xié)會IPO現場檢查消息一經傳出，就成為市場焦點。同時，伴隨各界對其有望成為行業(yè)第三家上市公司的熱議同時，永安信托年報中信用減值、公允價值出現較大異動，同樣值得關注。
期貨一哥IPO在即，行業(yè)第三家上市公司呼之欲出
4月19日，永安期貨股東財通證券在上證e互動中表示，永安期貨IPO現場檢查工作已結束，目前處于檢查反饋階段。而這也意味著，永安期貨轉板上市再次取得新進展。對此，有業(yè)內人士表示，永安期貨上市審核或將加速，并有望成為A股第三只期貨股。
中國網財經了解，近年來，證監(jiān)會為從嚴把控資本市場入口關，IPO企業(yè)的現場檢查已經逐步常態(tài)化。2021年1月14日，中國證券業(yè)協(xié)會組織完成對申請在主板、中小板上市IPO企業(yè)信披質量抽查抽簽工作，參與抽簽為2021年1月8日前受理企業(yè)共29家，其中被抽到企業(yè)為永安期貨、上海建工建材科技集團。就上述有關檢查反饋結果情況，中國網財經采訪到永安期貨，對方表示，有關IPO進程一切以證監(jiān)會公告為準。
公開資料顯示，永安期貨成立于1992年9月7日，總部位于浙江省杭州市，目前注冊資本13.1億元。永安期貨連續(xù)多年在監(jiān)管部門期貨公司分類評價中獲評AA級且排名第一，被行業(yè)公認為龍頭公司。
2015年10月，永安期貨股票掛牌新三板。近年來，受制于新三板市場自身制度限制，以及企業(yè)自身發(fā)展需求，包括永安期貨在內部分新三板掛牌公司紛紛尋求轉板上市可能。
2020年5月27日，新三板市場掛牌的永安期貨正式向浙江證監(jiān)局提交上市輔導備案材料并獲受理。12月15日，永安期貨就曾在新三板發(fā)布了股票停牌公告，說明停牌情況為，公司向中國證券監(jiān)督管理委員會報送了首次公開發(fā)行股票并在上海證券交易所主板上市申報材料。
而從上市流程來看，作為新三板掛牌公司，永安期貨選擇先行摘牌，再以非新三板掛牌企業(yè)身份申報IPO，這樣也有助于其縮減常規(guī)IPO所需經理流程。一位期貨業(yè)人士表示，行業(yè)真正頭部公司加入上市大軍也是監(jiān)管樂于看到的。
中國網財經發(fā)現，目前A股已有南華期貨(股票代碼：603093.SH)、瑞達期貨(股票代碼：002961.SZ)兩家期貨上市公司。2020年，除永安期貨外，包括上海中期期貨、新湖期貨相繼提交上市輔導備案;今年，又有之前港股上市公司，弘業(yè)期貨(股票代碼：03678.HK)進行A股上市輔導備案;目前，排隊上市期貨公司已增至4家。
北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越指出，過去期貨公司是“期貨經紀公司”，作為只做經紀業(yè)務的輕資產公司，并不需要上市。但在期貨公司增加資產管理、風險管理業(yè)務等創(chuàng)新型業(yè)務后，開始慢慢轉變?yōu)橹刭Y產公司。因此期貨公司紛紛尋求通過上市滿足資本補充需求。而從永安期貨2020年年報數據來看，上述專家觀點得到證實。
營收、凈利均實現兩位數上漲，數據異動引關注
年報數據顯示，2020年永安期貨實現營業(yè)收入254.69億元，同比增長11.92%;實現凈利潤達到11.46億元，同比增長14.52%。記者通過對比行業(yè)內其他期貨公司業(yè)績數據發(fā)現，永安期貨不僅在監(jiān)管評級中常年排名行業(yè)首位，在業(yè)績表現上也比同業(yè)其他公司高出許多。
從營業(yè)數據來看，以A股首家上市期貨公司南華期貨為例，其雖憑借99.15億元營收排名行業(yè)第二位，但與永安期貨營收規(guī)模相差超150億元。行業(yè)另一家已上市期貨公司，瑞達期貨13.42億元營收，更是與永安期貨相差超17倍。
凈利方面，上述兩家上市期貨公司南華期貨、瑞達期貨，2020年分別實現凈利9417.34萬元及2.49億元，與永安期貨都存在不小差距。而以排名行業(yè)第二、三中信期貨和混沌天成期貨相應數據來看，他們分別取得6.48億元及4.06億元凈利，也僅相當于永安期貨對應數據的56.55%及35.43%
從中國期貨業(yè)協(xié)會官網公布2020年期貨公司經營情況來看，全國149家期貨公司實現凈利潤86.03億，其中永安期貨去年凈利潤占全行業(yè)凈利潤比例高達13.32%，行業(yè)內優(yōu)勢明顯。但永安期貨華麗業(yè)績數據背后，信用減值損失、公允價值損失等數據出現較大異動，則值得關注。
年報數據顯示，信用減值損失為3639.47萬元，同比增長1022.22%，主要是當期壞賬準備計提增加。其他資產減值損失為4.63億元，同比增長30.48%%，主要是當期存貨跌價損失計提增加，而信用減值損失主要核算企業(yè)金融資產減值水平重要指標。
除此外中國網財經還發(fā)現，2020年永安期貨公允價值變動收益為1.94億元，而上年同期為4.38億元，同比降幅達55.58%。在年報中，永安期貨表示，公允價值變動收益較上期相比下降 55.58%，變動系本期理財產品公允價值下降所致。
中國網財經了解，公允價值是衡量市場參與者將該資產用于最佳用途產生經濟利益能力，及將該資產出售給能夠用于最佳用途的其他市場參與者產生經濟利益能力重要指標。就上述業(yè)績指標發(fā)生較大異動原因，中國網財經采訪到永安期貨，對方表示不接受電話采訪。
業(yè)績依賴子公司，大股東任主承銷商
除上述業(yè)績數據異動情況外，中國網財經發(fā)現，占永安期貨營業(yè)收入比重最高的為其他業(yè)務收入，占比達91.01%，收入水平達231.79億元。對此永安期貨在年報中表示，其他業(yè)務收入主要為公司全資子公司永安資本現貨貿易業(yè)務收入。
中國網財經了解，由于期貨風險管理業(yè)務分為場外衍生品、基差貿易及做市業(yè)務三部分，其中基差貿易可帶來大量資金流水，從而擴大期貨公司營收。多數期貨公司便通過設立期貨資本管理子公司方式，先行墊付貨款，再由子公司收取相應保證金及利息，從而完成對產業(yè)鏈上下游貿易商業(yè)務整合。有業(yè)內人士表示，永安期貨而言，更多是通過做大基差貿易，樹立其在部分大宗商品價格話語權。
記者通過向下穿透其股權結構發(fā)下，目前永安期貨旗下共有6家控股參股公司;在其年報中著重介紹了其中兩家公司，除包括上文提到由其100%控股的資本管理公司-永安資本外，還對另一家參股公司-永安國富有所提及。
永安期貨年報顯示，其全資子公司永安資本2020年營業(yè)收入為231.23億元，同比增長15.23%;凈利潤為2.07億元，同比增長52.62%。永安資本2020年度凈利潤占永安期貨合并報表凈利潤的18.09%。由其持股31.35%的參股公司永安國富2020年營業(yè)收入為42.80億元，同比增長310.95%;凈利潤為7.35億元，同比增長13.33%。2020年度，永安期貨確認投資收益2.31億元。
另一邊，中國網財經記者通過向上穿透其股權發(fā)現，永安期貨主要股東包括財通證券股份有限公司、浙江省產業(yè)基金有限公司、浙江省協(xié)作大廈有限公司;其中，財通證券持股33.54%，浙江產業(yè)基金持股26.72%，協(xié)作大廈持股10.59%;另外29.15%股份則被其他股東持有。中國網財經在查閱有關永安信托公開資料時發(fā)現，在其招股書披露有關聯(lián)席保薦機構(主銷券商)信息顯示，其大股東財通證券名字赫然在列。
未來，永安期貨能否順利上市，并成為行業(yè)第三家上市公司，以及其未來發(fā)展情況中國網財經將持續(xù)關注。(記者 燕山 鹿凱)
