瑞豐新材(300910.SZ)昨日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。瑞豐新材首日開盤報(bào)83.00元，上漲174.29%;盤中最高報(bào)103.00元，上漲240.38%;最低報(bào)81.90元，上漲170.65%;收盤報(bào)103.00元，上漲240.38%，成交額23.74億元，換手率74.58%，總市值154.50億元。
瑞豐新材本次公開發(fā)行新股3750萬股,本次公開發(fā)行后總股本為1.5億股。本次發(fā)行價格為30.26元/股，募集資金總額為11.35億元，募集資金凈額為10.42億元。
瑞豐新材實(shí)際募資凈額比原擬募資凈額多7.02億元。2020年11月24日，瑞豐新材發(fā)布的最新招股書顯示，公司擬募資凈額為3.40億元，全部用于“年產(chǎn)6萬噸潤滑油添加劑單劑產(chǎn)品和1.28萬噸復(fù)合劑產(chǎn)品項(xiàng)目”。
本次發(fā)行費(fèi)用為9291.63萬元，其中東興證券獲得保薦、承銷費(fèi)用7345.96萬元，中匯會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)獲得審計(jì)、驗(yàn)資費(fèi)用650.94萬元，江蘇世紀(jì)同仁律師事務(wù)所獲得律師費(fèi)用452.83萬元。
公司主要從事油品添加劑、無碳紙顯色劑等精細(xì)化工系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
本次發(fā)行后，郭春萱直接持有公司5583.31萬股股份，占公司股本總額的37.22%，為公司控股股東、實(shí)際控制人。
瑞豐新材本次實(shí)際募資總額超公司各期總資產(chǎn)。2017年-2019年及2020年1-6月，瑞豐新材資產(chǎn)總額分別為4.56億元、5.27億元、9.58億元、10.16億元，負(fù)債總計(jì)分別為7421.22萬元、8846.571萬元、8065.89萬元、9186.50萬元。
瑞豐新材各期收到的現(xiàn)金均不及營收，過去三年經(jīng)營凈現(xiàn)金流與凈利的差距每年在3600萬元以上。
2017年-2019年及2020年1-6月，瑞豐新材營業(yè)收入分別為4.66億元、5.30億元、6.57億元、3.58億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為3.78億元、4.35億元、5.46億元、3.34億元。
同期，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4528.70萬元、5660.44萬元、9836.30萬元、7141.71萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為913.91萬元、1645.85萬元、5509.23萬元、6923.36萬元。
各期，瑞豐新材經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤差額分別為3614.79萬元、4014.59萬元、4327.07萬元、218.35萬元。
在IPO的中途，瑞豐新材的第一大客戶中國石油化工集團(tuán)有限公司(以下簡稱“中石化”)下屬的重要的資本運(yùn)作平臺中石化資本上車成為瑞豐新材僅次于實(shí)控人郭春萱的第二大股東，持股2250萬股，本次發(fā)行前持股比例為20%。
各期，中石化均系瑞豐新材第一大客戶。2017年-2019年，瑞豐新材對中石化的銷售收入分別為4932.60萬元、5437.65萬元、5477.36萬元，銷售占比分別為10.59%、10.25%、8.34%。
2019年5月10日，證監(jiān)會網(wǎng)站已經(jīng)披露了瑞豐新材的第一版招股書。2019年9月18日，瑞豐新材決議注冊資本由9000萬元增加至11250萬元，新增注冊資本2250萬元。由中石化資本以貨幣3.4億元全部認(rèn)購，增資價格為15.11元/股。
瑞豐新材資產(chǎn)負(fù)債率較低。2017年-2019年，瑞豐新材資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為16.27%、16.78%、8.42%。市場對沒有償債壓力的瑞豐新材在IPO半路讓中石化上車成二股東多有質(zhì)疑。
瑞豐新材過去2年的第二大客戶系其前員工成立的企業(yè)，且該企業(yè)早在該前員工還在瑞豐新材任職時就已成立。
廣州天潤新材料有限公司(以下簡稱“廣州天潤”)在2018年成為瑞豐新材第二大客戶，2019年蟬聯(lián)第二大客戶。2018年、2019年，瑞豐新材對廣州天潤銷售額分別為3012.18萬元、4663.77萬元，銷售占比分別為5.68%、7.10%。
據(jù)瑞豐新材招股書，廣州天潤成立于2012年5月24日，自成立至今一直由狄加勝實(shí)際控制。狄加勝于2009年7月至2018年6月在瑞豐新材任職。
2017年8月30日，新鄉(xiāng)市人民政府網(wǎng)站披露新鄉(xiāng)市環(huán)保局發(fā)布《新鄉(xiāng)市人民政府關(guān)于對環(huán)保部強(qiáng)化督查發(fā)現(xiàn)問題整改落實(shí)情況的公示》。該文件顯示，瑞豐新材上榜《環(huán)境保護(hù)部辦公廳關(guān)于對強(qiáng)化督查發(fā)現(xiàn)問題進(jìn)行督辦的函》(環(huán)督函〔2017〕1號)。
瑞豐新材存在問題為：現(xiàn)場檢查，該公司正在生產(chǎn)，發(fā)現(xiàn)存在以下問題：1.閃蒸沉淀罐、廢水儲存罐等圍堰區(qū)有閥門，但未接入事故應(yīng)急池。2.車間各類物料儲罐呼吸孔直接排空，壓濾工段廢氣經(jīng)集氣罩收集后通過排氣筒直接排放;3.離心濾渣接收罐觀察孔未封蓋，現(xiàn)場有明顯異味。
值得注意的是，去年瑞豐新材環(huán)保支出同比大降50.39%。
2017年-2019年及2020年上半年，瑞豐新材環(huán)保支出分別為458.65萬元、1571.74萬元、779.68萬元、484.52萬元。
瑞豐新材招股書稱，公司屬于國家高新技術(shù)企業(yè)，但過去3年公司研發(fā)費(fèi)用率始終未達(dá)3%。
2017年至2019年度，瑞豐新材研發(fā)費(fèi)用分別為854.75萬元、1072.59萬元和1726.35萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為1.84%、2.02%、2.63%。
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