突爆巨虧前，步步高(002251)并未進(jìn)行任何風(fēng)險(xiǎn)提示。就在披露前幾天，騰訊系、京東系公司紛紛大幅減持。
2021年度扣非凈利潤預(yù)虧4.1億至4.5億元，同比下降5.8倍以上。近期股價(jià)連續(xù)暴漲，步步高的一紙業(yè)績預(yù)告，讓一眾投資者陷入了恐慌之中。
步步高22日晚間披露，預(yù)計(jì)2021年凈利潤1.7億至2.1億元，扣非凈利潤預(yù)虧更是達(dá)到4.1億至4.5億元。而在此前的4月8日至21日，短短十個(gè)交易日，步步高股價(jià)飆漲超過一倍。
這是上市14年來，步步高凈利潤、扣非凈利潤首次出現(xiàn)巨額虧損。主營連鎖超市業(yè)務(wù)的步步高，從2014年以來，盈利能力就處于持續(xù)下降之中，期間雖有短暫反彈，但始終難有起色。而去年前三季度，公司凈利潤、扣非凈利潤，同比分別下降超過10倍、30倍。
盡管如此，步步高此前并未就業(yè)及變動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。而就在爆出巨虧之前幾天，騰訊系、京東系公司，先后大幅減持，合計(jì)套現(xiàn)金額超過2.4億元。按照原計(jì)劃，步步高將在4月30日披露年報(bào)，而兩家股東的減持時(shí)間，正在年報(bào)披露窗口期內(nèi)。
上市14年首虧
從4月8日到21日，除了8日、18日兩天，短短十個(gè)交易日里，步步高逆市拉出八個(gè)漲停，股價(jià)從最低點(diǎn)的6.07億元，一路拉升到最高12.62元，最大漲幅接近110%。成為近期A股市場(chǎng)最引人矚目的“妖股”。
然而，隨著步步高一紙致歉公告，一眾追高的投資者們，可能傻眼了。根據(jù)22日晚間披露，步步高預(yù)計(jì)2021年凈利潤虧損1.7億至2.1億元，同比下降252.17%-287.98%，扣非凈利潤預(yù)計(jì)虧損4.1億至4.5億元，同比降幅達(dá)到581.76%-628.77%。
這是步步高上市14年以來，年度凈利潤首次虧損。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2008年上市當(dāng)年，該公司營業(yè)收入、凈利潤同比分別增長24.3%、31.67%。隨后兩年，公司營收增速下降，分別為10.07%、18.25%，凈利潤增速分別降到1.45%、3.45%，扣非凈利潤增速更是分別只有-1.21%、0.73%。
經(jīng)過兩年的低迷后，步步高的經(jīng)營連續(xù)三年高速增長。2011年至2013年，該公司營收增速雖然始終沒有超過25%，但凈利潤卻分別同比增長了52.2%、31.84%、21.16%，扣非凈利潤則分別增長了57.17%、31.67%、24.88%。
但好景不長，從2014年開始，公司凈利潤連降三年。2014年至2016年，公司凈利潤降幅分別達(dá)到16.89%、38.08%、37.94%，同期扣非凈利潤降幅則分別達(dá)到21.46%、49.92%、54.45%。
連降三年之后，由于上年基數(shù)較低，步步高2017年的凈利潤、扣非凈利潤分別同比增長了10.36%、68.11%。此后，該公司的盈利能力就處于持續(xù)下滑之中，再?zèng)]有起色，2020年，還出現(xiàn)了營收、凈利潤、扣非凈利潤同步下降的情況。
步步高業(yè)績最好的一年，出現(xiàn)在2013年。當(dāng)年，該公司凈利潤4.15億元，扣非凈利潤4億元。按前述數(shù)據(jù)計(jì)算，公司2021年的扣非凈利潤虧損規(guī)模，已經(jīng)超過其上市以來各年度最高時(shí)的盈利規(guī)模。
對(duì)于2021年巨額虧損的原因，步步高未在公告中說明，僅稱隨著隨著審計(jì)工作的深入，因?qū)静糠謽I(yè)務(wù)活動(dòng)的會(huì)計(jì)判斷和原預(yù)計(jì)存在部分偏差，在與會(huì)計(jì)師事務(wù)所溝通確認(rèn)后，公司預(yù)計(jì)2021年度出現(xiàn)虧損。
虧損早有端倪
按照預(yù)定時(shí)間，步步高將在4月30月披露2021年年報(bào)、2022年一季報(bào)。但在在業(yè)績突然爆出巨虧之前，該公司并未發(fā)布就業(yè)績變動(dòng)進(jìn)行任何風(fēng)險(xiǎn)提示，或公布業(yè)績變動(dòng)相關(guān)數(shù)據(jù)。
步步高在22日晚間的公告中稱，原來預(yù)計(jì)2021年業(yè)績未在預(yù)告范圍內(nèi)，因此未在1月底之前披露業(yè)績預(yù)告。審計(jì)工作深入后，才發(fā)現(xiàn)原業(yè)績判斷存在部分偏差。
然而，步步高去年利潤巨額虧損，并不是突然發(fā)生。經(jīng)過連續(xù)多年下滑，去年前三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)了虧損征兆。2021年第三季度，公司盈利能力就已急劇惡化。
披露數(shù)據(jù)顯示，去年前三季度，步步高營業(yè)收入為104.7億元，同比下降13.87%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.72億元，同比僅增長1.77%，扣非凈利潤為虧損1.66億元，同比降幅達(dá)到221.56%。
根據(jù)2021年三季報(bào)披露，當(dāng)季該公司營收為31.6億元，同比下降13.23%，同期利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤三大指標(biāo)，同比降幅均達(dá)到10倍以上。其中，利潤總額虧損4973萬元，同比下降1052.38%，凈利潤、扣非凈利潤則分別虧損3568.7萬元、3476.9萬元，同比降幅分別高達(dá)1262.8%、3104.55%。
步步高解釋稱，去年前三季度，執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則確認(rèn)的費(fèi)用、新店促銷費(fèi)等費(fèi)用投入較大，以及新店籌備期間開辦費(fèi)直接計(jì)入當(dāng)期損益，影響了當(dāng)期利潤利潤，加上疫情影響，實(shí)體零售行業(yè)承壓較大，剛性成本上升，渠道競爭激烈，社區(qū)團(tuán)購沖擊等，都對(duì)業(yè)績產(chǎn)生了影響。
而在去年上半年，步步高就面臨依靠非經(jīng)常損益維持盈利的局面。根據(jù)半年報(bào)披露，2021年上半年，該公司扣非凈利潤虧損1.31億元，通過名下一家商業(yè)廣場(chǎng)的不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)證券化，取得投資收益4.78億元，以及政府補(bǔ)助5353萬元，實(shí)現(xiàn)3.4億元非經(jīng)常性損益，實(shí)現(xiàn)2.08億元的凈利潤。
爆雷前京東、騰訊系續(xù)減持
連續(xù)飆漲之后，步步高的股價(jià)4月22日當(dāng)天出現(xiàn)大幅回調(diào)。當(dāng)天早盤，該股一度上漲超過6%，達(dá)到13.38元，創(chuàng)下2020年7月以來的新高，但隨即就開始快速下跌，并在上午10時(shí)左右跌停，此后雖然打開跌停，但經(jīng)過主力資金激烈博弈，臨近尾盤時(shí)再次跌停至收盤。
截至4月22日收盤，步步高股價(jià)報(bào)11.36元，總市值98.14元，仍然處于近年來的高位。
步步高22日的下跌，與前一天盤后的一則公告有關(guān)。步步高4月21日晚間披露，4月20日，江蘇京東邦能投資管理有限公司（下稱“京東邦能”）減持該公司1610萬股，平均減持價(jià)格11.28元/元，套現(xiàn)約1.8億元。減持后，京東邦能持股數(shù)量從4319.5萬股降至2709.5萬股，持股比例從5%降至3.1364%。
京東邦能是京東系公司。根據(jù)披露，劉強(qiáng)東持有京東邦能45%的股份，李婭云、張雱分別持有該公司剩余的30%、25%股權(quán)。
稍早前，騰訊系公司就已大幅減持。4月19日，林芝騰訊科技有限公司((下稱“林芝騰訊”)通過大宗交易，減持步步高863.9萬股，減持比例 1.000007%，減持均價(jià)9.75元/股，減持金額約9500萬元。
減持后，林芝騰訊的持股比例已從6%降至不足5%。披露顯示，林芝騰訊由深圳市騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司100%持股。
雖是高位減持，但京東邦能、林芝騰訊仍是割肉離場(chǎng)。2018年，步步高股東張海霞、新沃基金分別將持有的步步高4%股權(quán)、2%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給林芝騰訊；公司股東鐘永利、步步高集團(tuán)分別將持有的上市公司3%和2%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給京東邦能。公告顯示，該次轉(zhuǎn)讓價(jià)格為17.11元/股，林芝騰訊以8.87億元代價(jià)獲得步步高6%股權(quán)，京東邦能則以7.39億元價(jià)格拿下步步高5%股權(quán)。
京東邦能、林芝騰訊的減持價(jià)格，相較于當(dāng)初的受讓價(jià)，虧損金額分別超過9000萬元、6000萬元，虧損比例分別達(dá)到34%、42%左右。加上仍未減持的股份，兩者目前浮動(dòng)虧損分別達(dá)到2.4億元、3億元左右。
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